行业景气优良:今年以来,中国宏观经济团体出现相对低迷状态,而机械人行业仍旧保持较高的景气宇,这个由多个层面能够反应出来。以中国国际机械人展览会为例,参展企业声势扩大显明,国产机械的型号加倍丰硕,性能和质量正在提拔。草根调研反应,凭据草根调研的情形,abb、库卡、安川和发那科等外洋机械人企业,因为汽车行业需求茂盛,上半年销量增幅都正在20%以上,根基保持客岁的增幅;而国产机械人企业埃替刻、广数上半年销量同比增加均凌驾100%。
机器人国产化元年:以枢纽部件为例,苏州绿的的谐波减速机曾经根基实现产业化,将来20公斤以下小型机器人国产化曾经没有停滞,并且这类小机器人更适合3C行业等一样平常制造业。南通振康的RV减速机国产化进度还还许超预期。这类超预期一样还许存在于伺服机电范畴。跟着国产化推动和产销放量,本年一些机器人相关企业的红利改良较着,埃夫刻、东莞启帆等企业曾经或行将实现红利。
一样平常制造业需求加快,办事机器人空间宏大:近来几年海内机器人企业重点开辟一样平常制造业的机器人利用领域,包罗机床上下料(包罗冲压成型等)、打磨抛光、喷涂、焊接、锻造等,已形成了较为成熟的机器人团体利用计划,为汽车以外的一样平常制造业机器人大范围利用打下坚实基础。凭据测算将来5年海内工业机器人市场有望到达2000亿范围,将涌现百亿级的工业机器人企业,取现有的范围比力,增量空间宏大。然则将来办事机器人将会有更大的市场容量,为机器人上市公司供应宏大的估值空间。
投资倡议:因为大类产物需求差别较大,我们保持机械行业“持有”的投资评级,而凭据中国制造业升级连续拉动机械人家产需求,赐与机械人子行业“买入”的投资评级。我们估量跟着中国机械人市场连续提拔,和国产化的连续开展,将来2-3年中国机械人竞争格局将趋于了了,有望涌现销量跨越5000台的国产机械人企业,成为真正的行业龙头企业。
风险提醒:制造业投资颠簸关于机器人自动化设备需求的危害具有不确定性;国产机器人企业正在核心技术打破方面的进度具有不确定性。
